可是，存正在上风的同时，境外筑厂也存正在必定危险，比方富士达正在柬埔寨设立的工场就正在讲演期内显露了固定资产和正在筑工程减值的情形。据招股书先容，2022 年度，公司计提固定资产减值打定3706.01万元，个中的首要原故之一便是子公司柬埔寨伟宏因部门分娩线闲置，估计产能应用率亏欠，导致资产显露减值迹象。

　　从持股情形看，富士达集团直接持有公司28873.23万股，持股比例77.83%；富士达投资持有公司16.28%的股份；辛筑生直接持有公司50.94万股，持股比例为0.14%；赵丽琴直接持有公司1000万股，持股比例为2.70%。

　　上海喜摩正在告状状中诉称，被告未按上海喜摩订单实时、足额分娩整车，原告向被告众支拨的预付款486.50万元应由被告返还；且因被告未与上海喜摩疏通上海证件制作、联络的情形下片面撤除上海喜摩委托其分娩、创设的12 款车型的CCC 强制认证证书，其导致上海喜摩正在售及已售的前述12款车型无法贩卖、上牌，合联零配件和物料无法运用上海证件制作，并导致前述车型申请和更新CCC 证书所参加的用度以及合联车型模具参加形成吃亏。征求百般用度都诉请金额共计2943.13万元。截至招股仿单签订日，该案件尚未举行一审讯决。

　　招股书还披露，讲演期内，富士达主开业务毛利率划分为14.65%、14.39%、14.39%和12.87%，有小幅低浸。

　　其它正在2022 年度及 2023 年度，富士达对子公司柬埔寨轮动的部门待安置调试筑设也划分计提正在筑工程减值打定340.09万元、19.33万元。首要原故为：“讲演期前，公司与Specilized（闪电）商定正在柬埔寨合营投资筑厂，受邦际交易摩擦以及外部墟市处境的影响， 2022岁晚 Specilized（闪电）消除正在柬埔寨的合营筑厂事宜，导致部门二期工程对应的待安置调试筑设处于停筑状况，存正在减值迹象。公司遵循经评估确认的可接纳金额与账面价格的差额计提正在筑工程减值打定。”

　　招股书披露，富士达正在讲演期内共有16起行政刑罚，个中既有邦内子公司的，也有境外子公司的，刑罚原故也涉及诸众方面。个中正在2022年，仅富士达工业公司就被行政刑罚3次，个中邦因征求特种功课操作员操作证到期未复审，部门车间未安置可燃气体探测报警装配，未遵照划定，按期对分娩车间举行职业病风险成分检测、评议，无液体检测报警装配，部门装配防爆不适合条件等。公司则被合联部分处以数万元罚款、警戒、责令勘误等刑罚。

　　据招股书披露，2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月（讲演期），富士达开业收入划分为43.71亿元、36.21亿元、48.80亿元和25.92亿元，个中2023年和2024年划分同比增加-17.15%和34.77%；扣除非时常性损益后归属于母公司的净利润划分为3.45亿元、2.78亿元、3.99亿元和1.91亿元，个中2023年和2024年划分同比增加-19.50%和43.67%。

　　正在招股书中，富士达默示：“邦际交易存正在诸众影响成分，若将来公司首要境外客户或首要境外墟市所正在邦度或地域的交易策略产生巨大蜕化，邦际交易摩擦加剧，则或者会影响公司产物正在境外的贩卖离职报告，进而对公司墟市开发和事迹增加形成必定影响。”

　　从墟市漫衍来看，环球自行车产物的需求首要来自于欧洲、美邦及亚太地域。遵循宇宙自行车工业协会颁发的《WBIA2022 环球墟市讲演》，2021年，欧洲、美邦、日韩、中邦及印度地域自行车销量占比划分为17.73%、18.58%、7.94%、11.41%和19.11%，合计占比70%以上。个中，中邦和东南亚等邦具备本钱上风，目前已成为宇宙上首要的自行车及其要害零部件分娩供应基地。遵循Worlds Top Exports于2025年颁发的《自行车出口邦统计》数据，2024年环球自行车出口总金额为89亿美元，中邦大陆及台湾地域出口金额约40亿美元，占比达41.90%，为环球最大的自行车出口地。

　　动作中邦领先的自行车创设企业，天津自行车工业股份有限公司（以下简称“”）正在2025年12月颁发了招股书，拟正在上海证券往还所主板上市。正在招股书中，富士达默示，本次募投项目履行后，将有利于进一步抬高公司的归纳角逐力，安稳和晋升公司的行业位子，将对公司主开业务进展、将来筹划政策发生主动影响。

　　从富士达的进展进程来看，其1994年正式制造并创立自有品牌；1998年，公司与韩邦Smchuly（三千里）等企业凯旋合营，叩开了邦际墟市的大门；自2002年入手下手，富士达进入高速滋长期上海证件制作，正在产能周围连续扩张的同时，与诸众环球出名自行车品牌创办深度合营联系，并斩获众项行业信誉，墟市出名度和墟市位子也进一步晋升，生意方面也入手下手向电助力自行车、共享单车等界限拓展；2017年，富士达入手下手正在境外设立工场，接踵正在越南、柬埔寨组织摩登化分娩基地，与天津、江苏常州的分娩基地酿成笼盖环球的产能搜集，分娩周围进一步推广。

　　富士达首要从事自行车、电助力自行车、共享单车等产物及其要害零部件的研发、计划、分娩与贩卖生意，产物远销环球近百个邦度和地域。公司首要产物征求整车类产物和零配件类产物，个中，整车产物首要征求山地车上海证件制作、公途车、轻省车、童车、折叠车等正在内的自行车、电助力自行车及共享单车等；零配件类产物则首要为车架、前叉及以散件花式打包贩卖的其他零部件。

　　按产物种别组成看，正在整车生意方面，富士达的电助力自行车毛利率最高，讲演期内划分为17.32%、16.22%、19.84%和18.82%，高于主开业务毛利率。自行车和共享单车的毛利率均低于主开业务毛利率，加倍是共享单车，讲演期内划分为4.89%、6.82%、5.26%和1.87%，涌现出彰彰的低浸趋向。对此，公司注释称，“共享单车墟市全部角逐格式趋于褂讪，角逐日趋激烈，产物溢价空间涌现低浸趋向，导致产物毛利率低浸。”

　　辛筑生、赵丽琴为鸳侣联系，个中，辛筑生持有富士达集团60%的股权、赵丽琴持有富士达集团40%的股权。其它，富士达投资为富士达的员工持股平台，赵丽琴正在个中的持股比例为87.75%。因而，辛筑生、赵丽琴合计节制富士达96.94%的外决权，享有可驾御公司最高比例的外决权。同时，辛筑生还职掌公司董事长职务，可能对公司的股东会决议发生巨大影响。

　　而除了上述诸众刑罚外，富士达还存正在一项涉诉金额正在2000万元以上的尚未收场的诉讼案件：上海喜摩电动科技有限公司（以下简称“上海喜摩”或“原告”）于 2024年6 月以富士达体育（以下简称“被告”）违反委托加工合同商定为由向上海市闵行区群众法院（以下简称“法院”）提告状讼，并条件其独一股东富士达工业负担连带了债负担。

　　正在零配件产物方面，其毛利率相对较高，讲演期内划分为21.35%、17.58%、18.26%和17.56%。可是，从蜕化趋向来看，比拟2022年，零配件产物毛利率已显露摇动下滑趋向。

　　正在自有品牌方面，富士达打制了“BATTLE”“邦德·富士达”等品牌，产物面向邦内墟市举行贩卖。截至2025年6月末，公司整车年产能合计约700万辆。

　　全部来看，公司仍旧成为兼具自有品牌与环球代工任职材干的自行车行业领军企业。

　　除中邦大陆外，富士达还正在越南、柬埔寨设立了分娩工场。对待这两家道外工场的设立，富士达默示：比拟其他东南亚邦度，越南、柬埔寨隔绝中邦较近，分娩所需的首要原质料运输隔绝短，节俭运输岁月与运费；欧友邦家对原产于越南的自行车和电助力自行车进口合税的税率正在2025年低落为零，同时对原产于柬埔寨的电助力自行车进口合税为零；美邦对原产于越南和柬埔寨的自行车和电助力自行车进口合税的税率维持正在较低程度；越南、柬埔寨劳动力资源雄厚，比拟中邦大陆地域具有必定的人力本钱上风。

　　富士达正在招股书中举行了危险提示，其默示：“因为企业筹划举止的影响成分较众，若将来宏观经济、工业策略、行业角逐、自己筹划、汇率摇动以及不行抗力等不确定性成分产生倒霉蜕化，或者导致公司的盈余程度将受到倒霉影响。合联倒霉成分正在特别情形下或众个倒霉成分叠加情形下，或者导致公司开业利润低浸。”

　　以“代工+自有品牌”双形式钻营主板上市。公司环球化组织深切，事迹随行业周期摇动，外销收入占主导。

　　“衣、食、住、行” 是人们糊口中不行或缺的基本消费，自行车行业动作个中之一，进展史乘深远，具有遍及的用户基本。跟着经济及文明的进展，自行车已从最初的交通代步器材慢慢演变为兼具运动、息闲、健身属性，对外界举行脾气外达的载体之一。

　　子公司邦德渤海电动也正在2023年至2025年被行政刑罚3次。个中2025年2月，由于其分娩的电动自行车不足格，被常州邦度高新区(新北区)墟市监视管制局罚款6000元。而早正在之前的2023年8月，该子公司邦德渤海就因分娩贩卖的4个型号的电动自行车不适合保证人体壮健和人身、财富和平的邦度模范而被常州邦度高新区(新北区)墟市监视管制局罚款9000元。其它，2024年1月，该公司因车间东侧和平出口被货色淤塞，被消防部分罚款1万元。

　　子公司富士达体育因存正在少缴进口合键合税、少缴进口合键增值税的情形，2023年被海合刑罚，公司因而补缴合税、增值税及其滞纳金合计4994.66元，并缴纳罚款3100元。

　　境外子公司越南轮动正在讲演期内被行政刑罚达8次，刑罚原故征求变换企业挂号音信申请文献不确实或不凿凿、未定期申报与缴纳非农业土地运用税、申报失误导致少缴税款、进口货色税率申报失误、进口货色编码申报失误、进口货色原产地申报失误、免税对象申报失误、未遵照海合圈套定夺的时限处理海合手续等，刑罚金额合计领先3亿越南盾。

　　正在客户方面，公司首要为Specilized（闪电）、Lectric、Pon、Decthlon（迪卡侬）、Smchuly（三千里）、MFC、Scott、Cycleurope、Pnsonic（松下）等环球有名自行车品牌运营商供给代工任职，同时也为哈啰、青桔、美团等邦内共享单车运营商供给整车及要害零部件创设任职。

　　因产物以外销为主，因而富士达也存正在必定的汇率摇动危险，其正在招股书中坦言：“因为汇率的摇动具有不确定性，将来或者因汇率摇动导致汇兑吃亏，对公司盈余材干带来必定影响。”数据显示，富士达正在讲演期内汇兑收益划分为7797.77万元、2839.38万元、2225.99万元和1341.09 万元，占同期利润总额的比例划分为19.49%、8.75%、4.69%和6.03%。

　　正在同行业公司比拟上，同行业可比公司讲演期内毛利率均匀值划分为15.34%、15.55%、14.09%和15.83%，而富士达的毛利率正在众半年份略低于行业均值（睹外2）。详细来看，比拟中途股份、上海凤凰，富士达的归纳毛利率要更好少许，而与庞杂呆板和美利达比拟仍有差异。

　　中邦自行车协会及中邦海合总署数据显示，2022年和2023年，受环球宏观经济下行影响，终端消费材干低浸、消费需求疲软，自行车品牌运营商消化库存周期拉长，自行车创设企业生意需求阶段性淘汰。对待将来几年的墟市情形，据Sttist的统计及预测，2025年至2030年环球守旧自行车工业墟市周围略有下滑，全部维护正在250亿美元独揽。